作者：張軍強
摘 要：2017年以來，中國金融去杠桿措施明顯加快，股票、期貨、債券市場都反應激烈，那么金融去杠桿對房地產市場又有什么影響呢？本文主要從銀行視角分析金融杠桿的基本原理及市場中實際的金融杠桿，通過中國商業(yè)銀行系統(tǒng)官方杠桿水平和推算杠桿水平的比較分析，探究中國金融市場去杠桿的必要性，并分析金融去杠桿對房地產行業(yè)的短期及中長期影響。
關鍵詞：金融；去杠桿；房地產；影響
自2016年7月26日中共中央政治局會議確立了“防風險”的宏觀調控主題后，金融去杠桿措施已漸進開啟。今年以來，中國金融去杠桿明顯加快，特別是郭樹清履新后的銀監(jiān)會，監(jiān)管風暴密集而至，分別下發(fā)了8份文件，涉及服務實體經濟、整治銀行業(yè)市場亂象、風險防控、彌補監(jiān)管短板等內容，特別提及了理財空轉、同業(yè)空轉等重點風險點，并對違規(guī)機構加大懲罰。據中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會官網公布數據，4月銀監(jiān)會及各地區(qū)銀監(jiān)部門共開出罰單129張，涵蓋風險控制措施存在較大漏洞，違規(guī)轉讓非不良貸款、涉房地產違規(guī)貸款等內容的處罰。從目前市場的反應看，股票、期貨、債券市場都對金融去杠桿這一政策反應激烈。本文主要從銀行視角分析金融杠桿的前因后果，以及金融去杠桿政策對房地產市場的影響。
